GLI INVESTITORI DI BTC TORNANO IN PROFITTO: FINE DEL MERCATO RIBASSISTA?
DATI ONCHAIN DA OSSERVARE
NET UNREALIZED PROFIT/LOSS (NUPL)
Il Net Unrealized Profit/Loss Ratio (NUPL) di Glassnode "mostra che il recente rally ha lanciato il prezzo spot di Bitcoin al di sopra del prezzo medio di acquisto del mercato più ampio". Questo riporta il mercato in un regime di profitti non realizzati, in cui il detentore medio è tornato in attivo".
Glassnode rileva somiglianze storiche tra la mossa del recente ciclo di mercato e i passati periodi di mercato ribassista in cui il NUPL è stato negativo per un periodo di tempo prolungato. Il ciclo in corso ha visto il NUPL diventare negativo per 166 giorni, mentre era negativo per 157 giorni nel 2011-12 e per 134 giorni nel 2018-19. Tuttavia, ciò non significa che il NUPL non possa rimanere negativo per molto più tempo: nel 2015-16 è stato negativo per 301 giorni.
"Il rapporto tra l'attuale profitto non realizzato totale detenuto dal mercato e la sua media annuale può... fornire un indicatore su scala macro per un mercato in ripresa", afferma Glassnode, prima di presentare un nuovo indicatore chiamato Relative Unrealized Profitability Momentum.
Secondo la società di analisi cripto, "questa metrica del momentum si sta ora avvicinando al punto di rottura dell'equilibrio e presenta somiglianze con i recuperi degli anni del mercato ribassista 2015 e 2018". Glassnode aggiunge che "le rotture confermate al di sopra di questo punto di equilibrio hanno storicamente coinciso con una transizione nella struttura del mercato macro".
Svanimento del dominio dei detentori di BTC
La recente ripresa del prezzo di Bitcoin e il ritorno alla redditività per la maggior parte del mercato di Bitcoin ha coinciso con un piccolo ma significativo calo del dominio dei DETENTORI di Bitcoin. Ciò può essere dimostrato tramite il grafico Realized Cap HODL Wave di Glassnode, che mostra la percentuale di Bitcoin che si è mossa per l'ultima volta meno dei minimi di tre mesi avendo recentemente recuperato una piccola percentuale dai minimi del ciclo di fine 2022 intorno al 12%.
I mercati rialzisti di Bitcoin sono tipicamente caratterizzati da un aumento della dominanza dei "giovani" Bitcoin (vale a dire monete acquistate da nuovi investitori da HODLer), mentre i mercati ribassisti di Bitcoin sono caratterizzati da un aumento della dominanza nella percentuale di monete che non si sono mosse per a volte. Riferendosi al recente rimbalzo dai minimi, Glassnode afferma che "la profondità di questo punto di inflessione è molto in linea con i precedenti storici".
Glassnode prosegue presentando un indicatore leggermente più informativo chiamato Realized Hodl Ratio. “Questa metrica confronta questo equilibrio di ricchezza detenuto tra monete vecchie di 1 settimana e 1 anno-2 anni, producendo un oscillatore di scala macro”, spiegano, aggiungendo che “valori più alti indicano una ricchezza sproporzionata detenuta da nuovi acquirenti e speculatori” e “valori più bassi i valori indicano una ricchezza sproporzionata detenuta da HODLer a lungo termine e con maggiore convinzione”.
La società di analisi cripto osserva che il Realized HODL Ratio sta attualmente sperimentando un modello di formazione del fondo, indicando che esiste un trasferimento netto di ricchezza dagli HODLer ai nuovi investitori.
Il mercato bear potrebbe essere finito?
Alla luce delle prove di cui sopra che il mercato Bitcoin è tornato alla redditività netta e che la ricchezza potrebbe iniziare a tornare ai nuovi investitori dai HODLers, Glassnode afferma che "ci sono segnali che si è verificata la completa disintossicazione dall'esuberanza e una transizione ciclica potrebbe essere in corso”.
Segnali positivi on-chain e tecnici arrivano man mano che l'adozione di Bitcoin da parte della popolazione più ampia continua, con il numero di indirizzi di wallets con saldo diverso da zero che probabilmente raggiungerà presto un nuovo record.
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